MXN (Mexican Peso) स्वैप मार्केट में हाल ही में एक महत्वपूर्ण बदलाव आया है, जिसे CME (Chicago Mercantile Exchange) द्वारा MXN RFR (F-TIIE) की दिशा में संक्रमण के रूप में देखा जा रहा है। यह बदलाव MXN OIS (Overnight Index Swaps) ट्रेडिंग को नए सिरे से शुरू कर रहा है, जिसमें अब 80% से अधिक स्वैप्स F-TIIE के खिलाफ रिपोर्ट किए जा रहे हैं। इस लेख में हम इस परिवर्तन के पीछे के कारणों और इसके प्रभावों का विश्लेषण करेंगे।
पिछले पांच वर्षों में MXN स्वैप्स पर ध्यान केंद्रित न करने के बाद, अब यह बदलाव एक महत्वपूर्ण अवसर लाता है। CME ने हाल ही में 28-दिन के TIIE स्वैप्स के लिए एक परिवर्तन प्रक्रिया शुरू की है। इस प्रक्रिया को समझना महत्वपूर्ण है क्योंकि F-TIIE (MXN RFR) के तहत ट्रेडों की संख्या बहुत कम थी, और अब CME ने इन नए OIS ट्रेड्स के लिए बाजार मानकों को प्रकाशित किया है।
नए मानकों में शामिल हैं:
- स्पॉट शुरूआत T+2
- 28D रोल्स
- फ्लोटिंग रेट इंडेक्स: MXN-TIIE ON-OIS कंपींड
- ACT360 दोनों पक्षों पर
- परसों के बाद का निपटान
- सेटलमेंट डिले T+1
- PAA/PAI (क्लियरिंग में) MXN-TIIE ON-OIS पर आधारित
यह दिलचस्प है कि MXN बाजार अब भी 28-दिन के “लूनर” कैलेंडर पर निर्भर है। स्वैप ट्रेडर्स को अब मेक्सिको को इस कैलेंडर के साथ जोड़कर देखना होगा। इस पहले चरण के परिवर्तन ने MXN OIS में ट्रेडिंग शुरू की है, और अब तक 80% ट्रेड्स F-TIIE के खिलाफ रिपोर्ट किए गए हैं।
MXN स्वैप्स में परिवर्तन क्यों महत्वपूर्ण है? क्योंकि यह वास्तव में एक महत्वपूर्ण बाजार है। 2024 में MXN, स्वैप्स मार्केट में आठवां सबसे बड़ा मुद्रा है, जो कुल वॉल्यूम का 10% प्रतिनिधित्व करता है। अक्टूबर 2024 तक इसकी औसत दैनिक वॉल्यूम (ADV) $31.4 अरब है।
CME MXN Rates बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी है, जिसमें 90% बाजार हिस्सेदारी है। जबकि Asigna/Mexder ने भी पिछले वर्षों में कुछ प्रगति की है, और अब यह बाजार का लगभग 10% प्रतिनिधित्व कर रहा है।
MXN स्वैप्स में क्लियरिंग की दर 2023 और 2024 में लगभग 95% है। यह एक स्वस्थ क्लियरिंग की प्रवृत्ति को दर्शाता है, जो कि स्थानीय काउंटरपार्टीज़ के लिए संभावित क्रेडिट चिंताओं से संबंधित हो सकता है। पिछले वर्षों में क्लियरिंग की दर 75% तक गिर गई थी, लेकिन अब यह फिर से बढ़ी है।
2024 में, MXN में शॉर्ट एंड ट्रेडिंग की मात्रा में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। रिस्क लगभग समान रूप से 2Y और 5Y टेनर्स में विभाजित है।
SEF ट्रेडिंग, जो कि मानकीकरण का प्रतीक है, MXN स्वैप्स में बहुत लोकप्रिय है। 2024 में SDRs को रिपोर्ट किए गए कुल रिस्क का 80% SEF पर निष्पादित किया गया है।
Tradeweb ने MXN बाजार में 30% बाजार हिस्सेदारी हासिल की है। इसके अलावा, अन्य D2D SEFs जैसे Latam SEF और Tradition भी प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
MXN स्वैप्स बाजार में परिवर्तन की लहर चल रही है। CME में MXN RFR का संक्रमण शुरू हो चुका है, जिससे MXN OIS बाजार का निर्माण हो रहा है। अब ग्राहक D2C SEFs पर ट्रेडिंग कर रहे हैं, और हमें अगले पांच वर्षों तक इस पर नज़र रखनी चाहिए।
MXN RFR क्या है?
MXN RFR (F-TIIE) मेक्सिकन पेसो का एक नया रिस्क फ्री रेट है, जो कि स्वैप ट्रेडिंग में उपयोग किया जा रहा है।
SEF ट्रेडिंग का क्या महत्व है?
SEF ट्रेडिंग मानकीकरण और पारदर्शिता को बढ़ावा देती है, जिससे बाजार में प्रतिस्पर्धा और दक्षता बढ़ती है।
CME का MXN स्वैप्स में क्या स्थान है?
CME MXN स्वैप्स में 90% बाजार हिस्सेदारी रखता है, जो इसे इस क्षेत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी बनाता है।
क्लियरिंग दर में गिरावट का कारण क्या था?
क्लियरिंग दर में गिरावट 2021 और 2022 में Asigna/Mexder के बढ़ते वॉल्यूम से संबंधित हो सकती है।
2024 में MXN का औसत दैनिक वॉल्यूम क्या है?
2024 में MXN का औसत दैनिक वॉल्यूम $31.4 अरब है।
MXN स्वैप्स का भविष्य क्या दिखता है?
MXN स्वैप्स का भविष्य उज्ज्वल लगता है, खासकर जब से RFR संक्रमण शुरू हो चुका है और SEF ट्रेडिंग में वृद्धि हो रही है।
क्या Tradeweb MXN में प्रमुख SEF है?
हाँ, Tradeweb ने 2024 में MXN स्वैप्स में 30% बाजार हिस्सेदारी हासिल की है।
क्या MXN स्वैप्स में क्लियरिंग की दर बढ़ रही है?
हाँ, 2023 और 2024 में क्लियरिंग की दर लगभग 95% है, जो कि एक स्वस्थ प्रवृत्ति है।
क्यों MXN बाजार में 28-दिन के कैलेंडर का उपयोग किया जाता है?
MXN बाजार में 28-दिन के कैलेंडर का उपयोग एक पारंपरिक प्रथा है, जो कि स्वैप ट्रेडर्स द्वारा अपनाई गई है।
क्या हम अगले कुछ वर्षों में MXN स्वैप्स पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखेंगे?
हाँ, इस परिवर्तन के कारण हमें MXN स्वैप्स पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है, और भविष्य में इसके विकास को देखना चाहिए।
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