जलवायु परिवर्तन के प्रभावों से निपटने के लिए, सरकारें विभिन्न नीतियों को लागू कर रही हैं। इनमें से एक महत्वपूर्ण नीति है Cap-and-Trade योजना, जैसे कि EU Emissions Trading System (EU ETS)। यह प्रणाली ग्रीनहाउस गैसों के उत्सर्जन को सीमित करती है और बाजार बलों द्वारा उनकी कीमत को निर्धारित करने की अनुमति देती है। आज हम इस प्रणाली के तहत कार्बन कीमतों में बदलावों के प्रभावों पर चर्चा करेंगे, विशेषकर यह देखते हुए कि कैसे उत्पादन की उत्सर्जन तीव्रता का यह प्रभाव पड़ता है। इस अध्ययन से हमें बैंक के मौद्रिक और वित्तीय स्थिरता के मूल लक्ष्यों को समझने में मदद मिलेगी।
EU ETS की मूल बातें समझने से पहले, यह जानना महत्वपूर्ण है कि यह प्रणाली कैसे कार्य करती है। EU प्राधिकरण एक सीमा निर्धारित करते हैं, जिसे कैप कहते हैं, ऊर्जा-गहन उद्योगों के लिए, जैसे कि विमानन, जिनका EU के कुल उत्सर्जन में लगभग 40% हिस्सा होता है। समय के साथ, यह कैप घटता है। इस प्रणाली के अंतर्गत, प्राधिकरण उत्सर्जन अनुमति पत्र (emissions permits) बेचते हैं। ये अनुमति पत्र बाजार बलों द्वारा निर्धारित कीमतों पर बिकते हैं।
यदि कोई फर्म अपनी अनुमति पत्रों की आवश्यकता नहीं रखती है, तो वह उन्हें किसी अन्य फर्म को बेच सकती है। अगर कुल मिलाकर फर्मों को कम ऊर्जा की आवश्यकता होती है, तो अनुमति पत्रों की कीमत गिर जाती है। इन अनुमति पत्रों की कीमत को कार्बन कीमत के रूप में देखा जा सकता है।
जब हम कार्बन कीमतों में बदलावों के व्यापक अर्थव्यवस्था पर प्रभावों को समझने की कोशिश करते हैं, तो एक चुनौती होती है कि कार्बन कीमतें भी अन्य आर्थिक घटनाओं पर प्रतिक्रिया करती हैं। उदाहरण के लिए, यदि उपभोक्ता विश्वास में कमी के कारण मांग में गिरावट आती है, तो हम उम्मीद करते हैं कि उत्पादन और महंगाई दोनों में कमी आएगी। साथ ही, हम यह भी उम्मीद करते हैं कि कार्बन कीमतें गिरेंगी।
इसलिए, यह समझना आवश्यक है कि जब हम कार्बन कीमतों में बदलाव देखते हैं, तो क्या वे वास्तव में आर्थिक संकेतकों को प्रभावित कर रही हैं या सिर्फ उनके साथ सह-संबंधित हैं।
हमारे अध्ययन में, हमने Känzig (2023) द्वारा विकसित दृष्टिकोण का उपयोग किया है, जो EU ETS बाजार में भविष्य की कीमतों में बदलावों को अलग करने में मदद करता है। विशेष रूप से, हमने नियामक घोषणाओं या घटनाओं के चारों ओर समय की छोटी खिड़कियों में कार्बन कीमतों में बदलावों का विश्लेषण किया।
हमारी कार्बन कीमत आश्चर्य श्रृंखला के साथ, हमने मैक्रोइकॉनोमिक संकेतकों पर कार्बन कीमतों में बदलावों के प्रभाव का अध्ययन किया। हमने 15 यूरोपीय देशों पर ध्यान केंद्रित किया है जो EU ETS का हिस्सा हैं, साथ ही UK भी शामिल है।
हमारी आंकड़े बताते हैं कि एक मानक विचलन (0.4%) की अप्रत्याशित वृद्धि के बाद, GDP में औसतन 0.3% की कमी, और उपभोक्ता मूल्य में 0.4% की वृद्धि होती है। उच्च-उत्सर्जन वाले देशों में, इन झटकों का प्रभाव और अधिक होता है।
हमने अपने अध्ययन में फर्म-स्तरीय डेटा का उपयोग किया, जो हमें यह जानने की अनुमति देता है कि कार्बन मूल्य निर्धारण झटके फर्मों की इक्विटी कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं। उच्च-उत्सर्जन वाली फर्में इन झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं।
हमारा अध्ययन बताता है कि एक मानक विचलन वृद्धि के परिणामस्वरूप उच्च-उत्सर्जन वाली फर्मों की इक्विटी कीमतों में औसतन 1% की कमी आती है। यह हमें दिखाता है कि कार्बन मूल्य निर्धारण का प्रभाव व्यापक अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण है।
हमारे अध्ययन ने यह स्पष्ट किया है कि कार्बन मूल्य निर्धारण झटके आर्थिक संकेतकों पर प्रभाव डालते हैं और ये प्रभाव उच्च उत्सर्जन तीव्रता वाले देशों और फर्मों के लिए अधिक होते हैं। यह जानकारी बैंक की नीतियों को बेहतर बनाने में सहायक सिद्ध होगी, जिससे मौद्रिक और वित्तीय स्थिरता के लक्ष्यों को हासिल किया जा सकेगा।
कार्बन मूल्य निर्धारण क्या है?
कार्बन मूल्य निर्धारण एक आर्थिक नीति है जो ग्रीनहाउस गैसों के उत्सर्जन को नियंत्रित करने के लिए लागू की जाती है, ताकि कंपनियों को अपने उत्सर्जन को कम करने के लिए प्रोत्साहित किया जा सके।
EU ETS क्या है?
EU Emissions Trading System (EU ETS) एक बाजार आधारित प्रणाली है जहाँ कंपनियाँ ग्रीनहाउस गैसों के लिए अनुमति पत्र खरीदती और बेचती हैं।
कैसे कार्बन कीमतें आर्थिक संकेतकों को प्रभावित करती हैं?
कार्बन कीमतें उत्पादन लागत को प्रभावित करती हैं, जो अंततः GDP, महंगाई और शेयर बाजार पर प्रभाव डाल सकती हैं।
उच्च उत्सर्जन तीव्रता वाले देशों पर कार्बन मूल्य निर्धारण का क्या प्रभाव होता है?
उच्च उत्सर्जन तीव्रता वाले देश आमतौर पर कार्बन मूल्य निर्धारण के झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं, जिससे उनके GDP और शेयर बाजार में अधिक गिरावट होती है।
क्या कार्बन मूल्य निर्धारण का प्रभाव दीर्घकालिक है?
हां, कार्बन मूल्य निर्धारण के प्रभाव दीर्घकालिक हो सकते हैं, जिससे कंपनियों की लागत और आर्थिक विकास पर स्थायी प्रभाव पड़ता है।
क्या सभी उद्योगों पर कार्बन मूल्य निर्धारण का समान प्रभाव होता है?
नहीं, विभिन्न उद्योगों की उत्सर्जन तीव्रता और ऊर्जा की आवश्यकता के कारण उनका प्रभाव भिन्न हो सकता है।
कैसे कंपनियाँ कार्बन मूल्य वृद्धि का सामना कर सकती हैं?
कंपनियाँ ऊर्जा दक्षता में सुधार, नवीनीकरणीय ऊर्जा का उपयोग, और उत्सर्जन कम करने वाली प्रौद्योगिकियों में निवेश कर सकती हैं।
क्या कार्बन मूल्य निर्धारण से उपभोक्ताओं पर असर पड़ता है?
जी हां, कार्बन मूल्य निर्धारण से उत्पादों की कीमतों में वृद्धि हो सकती है, जो अंततः उपभोक्ताओं को प्रभावित करती है।
क्या कार्बन कीमतें केवल यूरोप में लागू हैं?
नहीं, कई अन्य देशों में भी कार्बन मूल्य निर्धारण की योजनाएँ लागू हैं, लेकिन EU ETS यूरोप की सबसे बड़ी प्रणाली है।
क्या कार्बन मूल्य निर्धारण से पर्यावरण में सुधार होगा?
कार्बन मूल्य निर्धारण का उद्देश्य उत्सर्जन को कम करना है, जो अंततः जलवायु परिवर्तन के प्रभावों को कम करने में मदद कर सकता है।
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